上半年5.3%增速是出乎意料还是意料之中？二季度比一季度略有降低，这些需要担心吗？对此，宏观经济学家、上海财经大学校长刘元春进行解读。

　　上半年“三驾马车”中，消费对经济增长的贡献率是52%，投资是16.8%，外贸31.2%，怎么看消费所反映出的趋势和特点？刘元春提出了三个方面。　　

1. 消费目前成了我们整个复苏的核心主力，这源于消费政策陆续出台，产生的一系列拉动效应；也说明我们目前将扩消费作为政策“主战场”的定位是正确的；同时，我们围绕着提振消费所出台的行动方案，30项具体措施也是精准的。
2. 服务类消费在持续恢复，特别是在节假日体现出一种强劲的后力。
3. 以新技术、新场景为支撑的新消费，目前在供给端的作用下也开始发挥它的作用。因此，上半年我们整个消费的提升是综合作用的产物，具有很好的黏性和支撑性；只要下半年我们的政策进一步加力，消费稳中有升应该也是可以预期的。

　　上半年全国固定资产投资增长2.8%，接下来以投资来拉动经济，在投资布局、和调动民间投资积极性等方面，又该如何加力？

1. 房地产的深度调整，导致房地产投资持续两位数的下降，这实际上对固定资产的增速回落的作用，起到了90%左右。
2. 地方政府由于债务的困局，流动性不足，从而在一些基础设施建设上后劲不足，导致目前增速有所放缓。
3. 一些产业出现了“内卷”加剧现象，从而导致很多产业投资收益在下降，使这些行业投资增速有意识地在进行调整。

　　这几个方面的因素叠加起来，目前这种大的结构调整优化的过程中，就出现了一个阶段性的现象：投资增速放缓。但是这种放缓的状况，我们认为下一步应该能够得到相应的遏制。

　　当前整个房地产不管是投资还是销售，依然处于下行状态。在推进房地产的止跌回稳方面，短期和长期我们如何要去再加大力度？

　　刘元春表示，今年的中央城市工作会议召开，对于下一步整个房产的中期定位，指明了一些方向，也预示着下半年整个房地产的促进工作将会上升到一个新台阶。

　　刘元春提出，接下来投资、消费、外贸等都需要中央财政加大力度支持。未来在宏观政策上，下半年是否也会有调整，增加这种支持的力度？对此，刘元春进行了说明。

　　刘元春表示，目前很多境外媒体都在宣扬房地产2027年才会触底，但事实上我们一系列的新型城镇化和城市更新行动，将会使我们在房地产的调整力度上上升到一个新台阶，使得房地产调整周期可能不遵循一般意义上的国外模式。因此，我们认为可能要加强一些宣传，同时也需要加强一些前瞻性政策的指引。

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