9月23日，广东证监局网站披露了一份行政处罚决定书和一份市场禁入决定书，当事人均为黎某。她作为证券从业人员，私下接受客户委托买卖证券成交金额198.6亿元；未经客户的委托，擅自为客户买卖证券成交金额115.81亿元。上述行为均造成亏损。黎某合计被罚100万，5年证券市场禁入。网友看到如此巨额，都“惊呆”了！律师分析，后续不排除客户对其主张民事索赔，追究其民事责任的可能。

扬子晚报/紫牛新闻记者  马燕

 “惊呆”！图源 视觉中国  图文无关

私下接受委托买卖证券198.6亿

未经委托擅自买卖证券115.81亿元

 图源 广东证监局网站

据广东证监局市场禁入决定书〔2021〕2号和行政处罚决定书〔2021〕15号，黎某1974年出生，2006年9月26日至2020年6月18日，担任安信证券佛山某营业部客服专员，从事客服经理工作。

经查明，“张某兰”证券普通账户于2015年8月18日在营业部开立。黎某于2016年1月29日至2020年5月31日期间，私下接受其委托，代为在“张某兰”证券普通账户决策交易基金、国债，成交金额共计198.6亿元，合计亏损。黎某未从中收取收益分成。

“张某兰”证券信用账户于2017年12月11日在营业部开立。黎某于2017年12月11日至2020年5月31日期间，未经张某兰的委托，通过“张某兰”证券信用账户，擅自为客户买卖证券（主要为ETF基金），成交金额共计115.81亿元，合计亏损。黎某未从中收取收益分成。

黎某行为违法了《证券法》规定，构成违法情形。广东证监局依据《证券法》，决定对其私下接受客户委托买卖证券的行为，责令改正，给予警告，并处以20万元罚款；未经客户的委托，擅自为客户买卖证券的行为，给予警告，并处以80万元罚款。黎某作为证券从业人员，未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，成交金额巨大，给客户造成巨额亏损，严重损害客户利益，情节较为严重。依据《证券法》和《证券市场禁入规定》，广东证监局对黎某采取5年证券市场禁入措施。

对应着314亿元的成交金额

100万罚金是否罚少了？

有网友提出，对应着314亿元的成交金额，100万罚款是不是罚少了？南京一位证券业资深人士分析，两份决定书中均提到“黎某未从中收取收益分成”。通常，如果违规违法行为中有获利，那么罚金会依据一定的比例；如果没有获利，则没有比例。

“希望大家能注意到这个案例的警示教育意义。”上述资深业内人士提醒：首先，要敬畏法治。从业人员坚决不能踩案例中的两条红线。其次，要敬畏市场。风险不是股票独有。基金和国债也属于证券范围，也存在风险。具体到ETF基金，对应着某一个指数，碰到单边下跌，跌幅很可能更大。

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而在黎某看来，对她的罚金却可能过高了。上述两份决定书中，都提到了黎某的申辩，综合整理，其理由包括：一是关于“张某兰”证券信用账户的亏损数额，委托人主张的亏损数额计算有误，应以营业部计算的数据为准；二是关于账户成交量巨大，主要是由于ETF基金日内T+0交易等特性；三是关于“张某兰”证券普通账户的亏损归属，相关交易决策均由委托人作出，其仅为接受委托代为下单操作，由此导致的交易亏损不应由其承担；四是营业部存在管理过错，其无意谋取个人利益。

综上所述，黎某认为市场禁入年限过长；罚款金额过高。

广东证监局认为，申辩理由不能成立，不予采纳。原因包括：亏损数额的大小不影响黎某擅自为客户买卖证券行为的定性，且委托人与黎某各自主张的亏损数额均非常巨大，足以认定其违法情节严重；已考虑ETF基金的交易特性，但账户成交金额仍特别巨大；营业部是否存在管理过错和黎某买卖证券的动机，与本案无关等。

“非常巨大”的亏损谁来赔？

后续不排除被民事索赔的可能

成交金额总计314亿元，这一金额令不少网友瞠目结舌。两份认定书提到了“合计亏损”、委托人与黎某各自主张的“亏损数额均非常巨大”，但没说究竟有多大。这部分损失应由谁来赔偿？营业部是否要担责？

上海市海华永泰（南京）律师事务所高级合伙人、主任律师涂勇接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时表示，如此巨大的成交金额，确实很少见。一方面，很可能跟ETF基金的交易方式有关——其T+0的交易特征，可以在一天之内多频交易。另一方面，目前披露的信息有限，金额如此巨大是否有其他原因尚不明确。

至于营业部是否担责，涂勇分析说，要看营业部是否知情，有无监管责任。这需要有相关的证据证明。从认定书目前披露的内容来看，暂时还无法看出营业部是否存在管理过错。

涂勇进一步分析认为，目前黎某承担的是行政责任。后续还可能会承担民事责任。特别是“未经客户的委托，擅自为客户买卖证券”的这部分，如果客户提起诉讼，这部分的亏损黎某可能要承担全部赔偿责任。“私下接受客户委托买卖证券”这部分，则要看其在委托过程中有无过错。

【市场有风险，投资需谨慎】

【延伸阅读】

还有哪些让人“惊呆”的操作？

①  欠费导致灾难备份系统灭失

江苏证监局网站9月18日消息，江苏证监局对大泰金石基金销售有限公司（下称：大泰金石）下发行政处罚决定书。

2015年12月23日，大泰金石与阿里云签订协议，根据该协议，阿里云向大泰金石提供产品及服务，大泰金石在阿里云具有唯一认证账号,大泰金石数据备份保存于该账号下的云服务器。2020年8月5日，因大泰金石欠费,上述账号下阿里云服务器资源被释放，所有数据被清空且无法恢复，公司灾难备份系统灭失。江苏证监局对大泰金石处三十万元罚款，并责令停止基金服务业务。

②  控制196个证券账户操纵股票亏超3亿

证监会2021年首张罚单显示，熊模昌、吴国荣因操纵华平股份股票价格，利用196个账户亏损3.24亿元。最终，熊模昌被证监会给予警告，处以205万元罚款，吴国荣被给予警告，合计处以185万元罚款。此外，证监会还对吴国荣采取3年证券市场禁入措施。

校对 李海慧